生意社：供需双弱压制行情，热轧板卷周内偏弱整理（5.18--5.22）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，本周国内热轧板卷市场震荡偏弱、窄幅下行，现货价格小幅回落，期货盘面同步走弱，期现联动偏弱运行。全国主流城市普卷均价周内逐步走低，市场交投整体清淡，下游刚需采购为主，批量补货意愿不足，贸易商出货承压，区域价格分化明显，北方韧性略强、南方偏弱，整体观望情绪浓厚。截止5月22日，国内热轧板卷市场均价3466元/吨，周环比下跌1.896%；国内冷轧板市场均价3907元/吨，相对上周价格上涨0.771%。当前冷热产品差价在441元/吨左右。

二、成本端：原料震荡，支撑力度偏弱

本周铁矿石价格窄幅波动，焦炭、废钢价格稳中有降，钢厂原料成本整体松动；钢厂热卷盈利小幅修复，部分钢厂主动下调出厂价让利出货。整体来看，成本端无强支撑，难以带动现货上行，对热卷价格托底作用有限，为价格小幅下行预留空间。

三、供应端：开工平稳，整体供应宽松

国内主流钢厂热卷产能释放稳定，整体开工率维持高位，部分钢厂因订单、利润小幅调整排产节奏，轧线检修有限，市场资源投放充足。钢厂厂内库存可控，社会库存延续去库态势，但去库节奏放缓，流通端出货压力逐步显现，商家低价走量意愿增强。

四、需求端：下游乏力，刚需主导成交

下游机械制造、钢结构、压力容器、钢管加工等行业订单平淡，制造业复苏不及预期；受南方多地降雨影响，基建及终端开工受限，采购以刚需补货为主，高价资源接受度低；出口订单增量有限，外盘报价偏弱，难以对冲国内需求疲软，整体成交难有放量。

五、后市展望：节后震荡为主，关注需求持续性

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线已开始向下穿越。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中高位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中高位，且均线已开始向下穿越，说明价格大概率会开下跌了。